SGTM aborde la seconde moitié de 2026 avec un carnet de commandes consolidé de 34,8 milliards de dirhams. Derrière les résultats du premier semestre se dessine surtout une nouvelle séquence opérationnelle pour le groupe marocain de construction et d’ingénierie, marquée par le lancement et la montée en puissance de plusieurs projets majeurs dans les infrastructures aéroportuaires, hydrauliques et portuaires.
Le Conseil d’administration de SGTM, réuni le 18 septembre 2026, a arrêté les comptes du groupe au 30 juin 2026.
Au premier semestre, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 6,601 milliards de dirhams, contre 7,117 milliards de DH durant la même période de 2025, soit un recul de 7,2 %.
SGTM explique cette évolution principalement par la cyclicité de son activité et le calendrier d’exécution de ses grands chantiers.
Un carnet de commandes de 34,8 milliards de dirhams
Au 30 juin 2026, le carnet de commandes consolidé de SGTM s’établit à 34,8 milliards de DH, contre 35,1 milliards de DH à fin décembre 2025, soit une variation de -0,9 %.
Selon le groupe, ce portefeuille représente plus de deux années de chiffre d’affaires et lui procure une visibilité étendue sur son activité future.
Plusieurs opérations récemment engagées se trouvent encore dans leurs premières étapes de réalisation et devraient progressivement entrer dans des phases de production plus soutenues.
Le Terminal Hub Mohammed V dans ses premières étapes de réalisation
Le nouveau Terminal Hub de l’aéroport Mohammed V de Casablanca fait partie des projets cités par SGTM pour illustrer cette nouvelle phase.
Le groupe indique que plusieurs nouveaux projets se trouvent actuellement dans leurs premières étapes, caractérisées notamment par les études, l’installation et la mobilisation.
Ces phases génèrent dans un premier temps un niveau de production plus limité, appelé à augmenter avec l’avancement des travaux.
SGTM cite explicitement le nouveau Terminal Hub de Mohammed V parmi les projets concernés par cette dynamique.
Le barrage Bou Ahmed parmi les nouveaux chantiers
Le renouvellement du portefeuille concerne également les infrastructures hydrauliques.
Après la livraison en 2025 de plusieurs ouvrages majeurs, parmi lesquels les barrages Sidi Abbou et Aït Ziat, SGTM confirme le lancement de nouveaux chantiers, notamment celui du barrage Bou Ahmed.
Le groupe considère que ces nouvelles opérations participent au renouvellement de son portefeuille sur le segment des barrages et aménagements hydrauliques.
Dakhla Atlantique, Nador West Med et Tanger Med poursuivent leur avancement
L’activité maritime et portuaire demeure parallèlement soutenue.
SGTM indique que cette activité a été portée au premier semestre par l’avancement de plusieurs grands chantiers en cours.
Trois projets sont explicitement mentionnés : Dakhla Atlantique, Nador West Med et le port passager de Tanger Med.
Ces projets constituent ainsi l’un des principaux relais d’activité du groupe pendant la montée en puissance progressive des nouveaux chantiers.
Une phase de transition après une année 2025 soutenue
SGTM replace le premier semestre 2026 dans une phase de transition après une année 2025 caractérisée par un rythme de production particulièrement soutenu.
Le groupe cite notamment parmi les réalisations livrées durant cette période les projets de l’Université Mohammed VI Polytechnique ainsi que les infrastructures sportives de Rabat.
En 2026, plusieurs nouveaux projets se trouvent à l’inverse dans leurs premières étapes de réalisation, avant une intensification progressive de leur production.
Une rentabilité en progression
Malgré le recul du chiffre d’affaires, les principaux indicateurs de rentabilité consolidés progressent.
L’EBITDA atteint 1,416 milliard de DH, contre 1,253 milliard de DH au premier semestre 2025, soit une progression de 13 %.
La marge d’EBITDA passe ainsi de 17,6 % à 21,4 %, soit une amélioration de 3,8 points.
Le résultat d’exploitation atteint pour sa part 1,129 milliard de DH, contre 992 MDH un an auparavant, représentant une hausse de 13,8 %.
Enfin, le résultat net consolidé s’établit à 793 MDH, contre 739 MDH au premier semestre 2025, soit une progression de 7,3 %.
Avec 34,8 milliards de DH de commandes et plusieurs opérations encore dans leurs premières phases de réalisation, SGTM dispose d’un portefeuille important de projets dont la montée en puissance devrait progressivement contribuer à l’activité des prochaines périodes.
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